一、巴布森的晴雨表

市场走在新闻之前。

一般来说，消息不会带来价格波动，而是价格波动带来消息，这无论在巴黎、伦敦还是纽约都一样。一天的交易结束后，每一个都在为当天的价格变化或者趋势反转寻找借口，而这些借口是他两小时前怎么也想不到的。

当市场见顶回落时，来自各方面的消息和分析却经常是正面的。

当市场走在新闻之前时，这仅仅说明一个事实，即市场提前反映经济。

二、测试股市晴雨表

三、负一阶导数

与对应的经济萧条比，股票市场熊市结束得也早。

在牛市时，股市比经济基本面上升得快，上升得猛，而且提前见顶。

股票价格有效提前反映未来经济发展，这一事实是由于投资者对将要发生的事情早已有所预期和心理准备。

四、进一步的研究

股票收益领先于所有实际指标，这表明市场对实体经济的预测是理性的。

根据位于剑桥的国家经济研究局的分析，股市已被证明是12个周期性领先指标中最好的一个。

五、债券更能说明问题

债券能比股票更好地预测经济变化。

美国股市和通货膨胀之间存在负关系，根据对比现象的一种解释，估价的下降标志着经济活动的下降

从股市反转到经济反转的典型领先时间大约是6-9个月。当然并不是说市场永远正确，毕竟，市场往往表现为非理性。但是，它确实比科学家发现的任何其他单个指标都要来得准。